|
Оригинал alexandrlezhava.livejournal.com 19.02.2014 12:42
Свое мнение о манипулировании цифрами в отчетах Всемирного совета по золоту (ВСЗ) я уже высказывал раньше. Придется сделать это снова, поскольку у моих читателей возникают вопросы на эту тему, а также потому, что некоторые эксперты не удосуживаются даже полностью прочесть представленный документ, не говоря уж о том, чтобы хоть чуть-чуть задуматься перед тем, как написать «о 15%-ном падении спроса на золото в 2013 году по сравнению с 2012-ым». В общем-то я понимаю этих специалистов. В их задачи не входит думать, и платят им не за это, а за то, чтобы они правильно отражали генеральную линию партии. Теперь перейдем непосредственно к теме.
Как показывает исторический опыт, дальше таблицы 3 отчета ВСЗ (там написано про спрос и стоит цифра -15%)официальные эксперты идти уже не в состоянии. Ведь все эти таблички так утомляют, да и что нового они могут дать? Однако, если сделать над собой усилие и перевернуть всего одну страничку, то можно увидеть таблицу под номером 6. Она гораздо интереснее и показательнее, поскольку в ней идет речь не только о спросе, но и о предложении драгоценного металла. И что еще важнее, эти цифры должны биться между собой. Если посмотреть даже на первые два столбца – это спрос и предложение в 2012 и 2013 годах, то уже можно увидеть маленькое чудо.
Оказывается, что спрос и предложение золота даже по этим данным составили 4339,9 тонн, а не 3756 тонн, как в таблице 3. Соответственно и снижение оказывается уже не 15%, а только 2% по сравнению с 4415 тоннами 2012-го года.
На этом чудеса с отчетом тоже не заканчиваются. В разделе «Спрос» в графе «Биржевые фонды и аналогичные им» (ETF and similar) в столбце за 2013 год можно увидеть чудную цифру -880. Наверное, это должно означать, что спрос биржевых фондов на золото снизился на 880 тонн. Проблема заключается в том, что это, мягко говоря, не совсем правда. В 2013 году биржевые фонды и подобные им структуры продали из своих запасов эти 880 тонн золота. Поэтому говорить о снижении спроса в данном случае просто некорректно, так как эти 880 тонн представляют собой ничто иное как дополнительный источник предложения золота на мировой рынок, а никак не снижение спроса.
Это, правда, порождает дополнительный вопрос к авторам отчета: куда растворились эти 880 тонн дополнительного предложения, или кто и как их купил? Что-то подсказывает мне, что они запросто могут оказаться в графе внебиржевых сделок (OTC investment and stock flows).
Таким образом, предложение золота на мировой рынок, также как и его потребление должны быть увеличены на эту сумму, что дает увеличение мирового предложения и спроса золота в 2013 году до 5220,7 тонны или рост, а совсем не снижение, на 18,2%. Если учесть, что в 2012 году аналогично были припрятаны 55 тонн золота внебиржевых сделок, то рост будет хоть и чуть меньше, но столь же впечатляющим – 16,8%.
Для желающих ознакомиться полностью с этой табличкой отчета ВСЗ она приведена ниже.
Table 6: Gold supply and demand World Gold Council presentation
| 2012 |
20131 |
Q1’12 |
Q2’12 |
Q3’12 |
Q4’12 |
Q1’13 |
Q2’13 |
Q3’13 |
Q4’131 |
Q4’13 vs Q4’12% chg |
4-quarter % chg2 | | Supply | | Mine production |
2,864.1 |
3,018.6 |
667.1 |
707.4 |
744.6 |
745.0 |
684.1 |
732.8 |
799.0 |
802.7 |
8 |
5 | | Net producer hedging |
-39.7 |
-50.1 |
-1.3 |
-8.0 |
1.3 |
-31.7 |
-10.6 |
-15.1 |
-5.9 |
-18.5 |
- |
- | | Total mine supply |
2,824.4 |
2,968.5 |
665.8 |
699.5 |
745.9 |
713.3 |
673.5 |
717.7 |
793.1 |
784.2 |
10 |
5 | | Recycled gold |
1,590.8 |
1,371.4 |
382.8 |
389.0 |
433.3 |
385.7 |
361.7 |
301.3 |
369.0 |
339.4 |
-12 |
-14 | | Total supply |
4,415.2 |
4,339.9 |
1,048.5 |
1,088.5 |
1,179.2 |
1,099.0 |
1,035.2 |
1,019.0 |
1,162.0 |
1,123.6 |
2 |
-2 | | Demand | | Fabrication | | Jewellery3 |
1,950.7 |
2,197.9 |
508.3 |
435.5 |
506.6 |
500.2 |
536.1 |
638.9 |
520.4 |
502.4 |
0 |
13 | | Technology |
407.5 |
404.8 |
106.0 |
103.2 |
102.3 |
96.0 |
102.5 |
103.2 |
102.8 |
96.2 |
0 |
-1 | | Sub-total above fabrication |
2,358.2 |
2,602.6 |
614.3 |
538.7 |
609.0 |
596.2 |
638.6 |
742.1 |
623.3 |
598.7 |
0 |
10 | | Total bar and coin demand |
1,289.0 |
1,654.1 |
352.9 |
295.7 |
294.6 |
345.9 |
441.1 |
585.2 |
300.8 |
327.0 |
-5 |
28 | | ETFs and similar |
279.1 |
-880.8 |
53.2 |
0.0 |
137.8 |
88.1 |
-176.5 |
-402.2 |
-121.8 |
-180.3 |
- |
- | | Central bank net purchases4 |
544.1 |
368.6 |
117.8 |
163.5 |
112.3 |
150.4 |
129.1 |
82.4 |
96.2 |
61.0 |
-59 |
-32 | | Gold demand |
4,470.4 |
3,744.5 |
1,138.2 |
997.9 |
1,153.6 |
1,180.6 |
1,032.2 |
1,007.4 |
898.5 |
806.4 |
-32 |
-16 | | OTC investment and stock flows5 |
-55.2 |
595.4 |
-89.6 |
90.5 |
25.6 |
-81.6 |
3.0 |
11.6 |
263.5 |
317.2 |
- |
- | | Total demand |
4,415.2 |
4,339.9 |
1,048.5 |
1,088.5 |
1,179.2 |
1,099.0 |
1,035.2 |
1,019.0 |
1,162.0 |
1,123.6 |
2 |
-2 | | London PM fix (US$/oz) |
1,669.0 |
1,411.2 |
1,690.6 |
1,609.5 |
1,652.0 |
1,721.8 |
1,631.8 |
1,414.8 |
1,326.3 |
1,276.2 |
-26 |
-15 | |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Так что каждый может решать сам для себя, упал ли спрос на золото в 2013 году на 15% или наоборот вырос.
|
